港股大市展望
- 美国减息符预期，港股续横行。昨日港股表现淡静，投资者观望美国联储局议息结果，恒指全日波幅仅160点，收市跌36点，主板成交跌至595亿港元。石油股随油价回落，三桶油跌1.4%-2.1%。手机设备股急升，苹果产业链的瑞声(2018 HK)及高伟电子(1415 HK)涨约一成，因 iPhone 11系列新机于内地开售表现强劲。联储局昨夜公布议息结果，一如预期减息四分一厘，至1.75-2.00厘。结果公布后，美股先跌后反弹，道指升0.13%。欧美央行先后加大货币宽松，市场将观望人民银行稍后会否再有宽松政策，例如MLF利率下调。估计恒指短期内于26,400-27,000上落，成交维持偏低水平，因集资额最高达500亿港元的大型新股百威亚太(1876 HK)正招股，冻结市场资金。
每日一股：三一国际(631 HK)
- 基本因素：国家主席习近平前天到郑州煤矿机械集团考察调研，提出要把我国制造业搞上去，令投资者对制造业及煤矿相关机械行业关注度提升。工程机械及重卡制造商上半年业绩理想，其中主要生产煤炭机械、矿用车及大型港口机械的三一国际之盈利同比增长54%。中国今年1-8月份煤炭开采行业之固定资产投资同比大增26%，三一是主要受惠者之一。我们继续认为煤炭机械及港口机械处于增长周期，其中煤炭行业加速智慧化、无人化，正推动设备更新替换需求。此外，三一之毛利率及现金流亦显著改善，受惠经营杠杆和产品组合提升，上半年毛利率同比增长3.6个百分点，我们预计随着更多产品推出，公司的毛利率仍有上升空间，而经营现金流同比大增6.7倍，因库存管理及回收现金等改善。
- 技术分析：股价近一年沿上升轨攀升，近期以 “杯与柄” 型态整固，若突破颈线，可望展开新升浪，量度目标约4.3元。
- 买入：现价 目标：4.3元 止损：2.9元
经济及行业速评
- 联储局委员意见分歧，主席指将研究重启量宽。美国联储局昨夜公布议息结果，减息四分一厘，至1.75-2.00厘，符合预期。议息声明显示，委员对利率意见分歧，赞成减息四分一厘的的有七人，两人认为现时毋须减息，一人认为应减息半厘。根据利率点阵图，委员预测今年底的联邦基金目标利率中位数为1.875厘，意味今年内或将不再减息，但主席鲍威尔于记者会表示，将会研究何时应重启资产负债表有机增长的问题。利率期货显示，市场估计今年底前再减息四分一厘的机率近五成，利率不变的机率约四成。
