观望腾讯季绩，恒指料27,400上整固

港股大市展望

• 观望腾讯季绩，恒指料27,400上整固。港股上周五回调，恒指跌0.7%，六连升告终。收市后恒指公司公布指数季度检讨结果，恒指成份股没变动，国企指数加入中生制药(1177 HK)及华润燃气(1093 HK)，剔出中铁(390 HK)及中建材(3323 HK)，12月9日生效。上周五美股再创新高，标普500指数升0.26%。周末中国公布了10月份CPI，同比升3.8% ，高于市场预期的3.4%。美国总统特朗普上周六表示，中美贸易谈判进展非常好，但有关协议必须有利美国，他才会签署，又指很多关于美国愿意撤回关税的报道都不正确。特朗普将于本周二出席午餐会演讲，焦点于会否提及中美问题。另外，市场观望联储局主席鲍威尔本周三及周四于国会发言。港股焦点则于周三腾讯(700 HK)公布第三季业绩。恒指上周五回调后，阴阳烛日线图出现 “双日转向” 利空形态，估计短期倾向回调整固，支持于27,400。

 

每日一股：伟能集团(1608 HK)

• 基本因素：伟能主要于亚洲及南美从事发电系统及分布式发电。近两年股价疲弱，由于2018年度纯利下跌36%，但其实公司收入保持增长，只是扩展业务至亚洲以外地区令负债及财务开支急升，拖累盈利。最近公布与一个战略合作伙伴共组财团在缅甸中标3个液化天然气（LNG）发电项目，总容量为900兆瓦，而公司本身中标20兆瓦天然气发电项目。920兆瓦的项目规模对应2018年末缅甸电力市场装机总规模之18.5%。这一批新项目将在2020年上半年投入运营，为伟能带来盈利贡献，更可望推动业绩于明年进入高增长期，可趁股价低迷吸纳。我们估计伟能今年盈利回升16%，2020及2021年分别大增66%及60%，2020年预测市盈率15.8倍。
• 技术分析：股价似营造 “头肩底” 利好形态，若升穿颈线2.68元，量度目标约3.1元。
• 买入：现价        目标：3.1元        止损：2.2元

 

经济及行业速评

• 瑞声季绩逊预期，维持卖出评级。瑞声科技(2018 HK)上周五公布季度业绩，第三季纯利同比跌28%，较市场预期低8%，毛利率同比跌7.5个百分点至29.6%，低于市场预期之31.5%。表现较佳的是光学业务，收入同比增80%，但此分部仅占总收入之6%。核心的声学及马达业务之毛利率料将持续受压，因为苹果 iPhone 之相关零部件升级有限，加上行业竞争剧烈。近期瑞声股价大幅反弹，我们相信已充份反映苹果季绩胜预期。我们对瑞声维持卖出评级。