- 美股三日反弹两成，恒指挑战24,000-24,400。恒指连续两日急升后，昨日表现反复，高开77点，但已是全日高位，收市倒跌175点或0.74%。大市成交回落至1,218亿港元。昨夜美股继续大幅反弹，道指升1,352点或6.38%，近三日累升21%。虽然美国上周首领失业救济人数暴增至328万，创历史新高，远高于市场预期之150万，亦远超2008年金融海啸高峰约60万。但市场憧憬政策刺激。美国财长姆钦及众议院议长佩洛西表示，2万亿美元的刺激经济法案可望于周五在众议院通过。二十国集团（G20）则宣布，正在采取迅速有力措施，包括向全球经济注入超过5万亿美元资金，以应对新冠肺炎疫情及其影响。港股今日料随美股上升，美国预托证券（ADR）预示恒指高开逾600点，估计恒指短期内可升至 “小双底” 量度目标24,000-24,400，亦与反弹黄金比率0.382倍的目标24,200相若。
- 联储局指仍有政策工具支持经济。美国联储局主席鲍威尔接受传媒访问时表示：美国现在可能正陷入经济衰退，但此衰退与正常的不同，现时美国经济基本面没有问题，强调基本面仍强劲。相信在疫情受控后，企业信心会反弹，经济将向好。鲍威尔指，在借贷工具方面，联储局的弹药不会耗尽，且在其他方面亦有政策工具可支持经济。数据显示，联储局过去一周购买5,870亿美元债券，资产负债表达到5.3万亿美元。
行业及公司速评
- 海底捞业务料下半年回复正常，维持买入评级。火锅连锁店营运商海底捞(6862 HK) 2019年纯利增长42%至23亿元人民币，较预期低4-5%。疫情导致的店铺暂停营运已结束，管理层表示业务复苏情况不俗。我们预期公司下半年食客流量将回复正常，收入／纯利同比增长23%／27%。开店方面，我们相信今年维持计划，新增286家店，总店数增至767家。我们调低2020／2021年纯利预测8.5%／9.2%，目标价下调至37.9港元，相当于45倍2021年预测市盈率，维持 “买入” 。
- 蒙牛下半年收入料回复双位数增长，维持买入评级。乳业股蒙牛(2319 HK)公布2019年业绩，收入／经调整纯利增长15%／31%，符合我们及市场的预期。疫情主要影响2-3月份之销售，经营开支亦增加，来自库存促销、防疫及捐款等。管理层预期上半年收入轻微下跌，下半年回复低双位数百分比增长。考虑到疫情的影响，我们调低2020／2021年经调整纯利预测25%／9%，目标价下调至34.2港元，维持 “买入” 。
- 华润置地盈利逊预期，维持买入评级。内房股华润置地(1109 HK)公布2019年业绩，纯利增长18.3%，扣除投资物业重估后的核心盈利同比增长12.2%至216.5亿元人民币，较我们预期低8.9%。2020年合同销售目标2,620亿元，较去年的合同销售高8%。公司去年新增应占土储1,325万平方米，现有供开发物业的应占土储共4,167万平方米。由于新冠肺炎疫情，我们调低2020／2021年盈利预测4.1%／9.1%，NAV预测则因土储增加而上调，目标价由42.15港元上调至44.25港元，维持 “买入”。
