恒指由7月初至今窄幅波動兩個月，估計於9月份向上突破的機會較高，利好因素包括美國聯儲局修改通脹目標、美元疲弱、人民幣走強。聯儲局修改通脹目標，令孳息曲線變得較傾斜，料令近月疲弱的美元更添沽壓。受惠於這些因素，金融及地產股有望造好。
- 聯儲局改用「平均通脹目標」政策。聯儲局於8月27日宣佈將通脹目標修改為 「平均」 2%，表明當過去一段時間通脹低於2%，將容許未來通脹率高於2%一段時間才考慮加息，相信這將令聯邦基金利率更長時間保持於近零。
- 市場影響：孳息曲線更傾斜，有利股價向上。我們預料聯儲局最新政策將推高美國長債孳息率，孳息曲線更傾斜，有利股價向上，尤其利好金融股。
- 美元走弱，人民幣走強。聯儲局修改通脹目標，意味未來幾年將維持利率不變，美元繼續走弱，而弱美元通常利好新興市場表現。同時，人民幣走強，有利整體中國股票，尤其是持有大量人民幣資產的金融及地產股。
- 技術分折：恒指下個目標26,782。年初至今，恒指形成三角形，現已運行至末端，接近突破。從基本面來看，恒指向上突破機會較大，一旦升穿250天線阻力約25,800，下一級目標將會是7月初高位26,782。金價經過整固後，仍守於升軌之上，隨着聯儲局長期維持低利率，金價中長線仍有上行空間。
- 策略：配置金融股、內房股及科網龍頭。恒指於9月份向上突破的機會較高，聯儲局修改通脹目標、美元疲弱、人民幣走強有利金融及地產股造好。估計科網巨頭亦將會貢獻恒指升勢。此外，國內基建投資持續增加，我們繼續偏好工程機械股份。
