- 内银带动恒指反弹。上周五港股反弹，恒指高开35点，报24,194，为全日低位，然后一路往上，最多升近300点，收市升228点或0.94%，报24,387，大市成交达1,130亿港元。内银股领涨，建行(939 HK)及工行(1398 HK)分别升5.7%及4.2%。内险股亦获追捧，国寿(2628 HK)升3.8%。科技股同样造好，阿里巴巴(9988 HK)及小米(1810 HK)升逾3%。美股周五亦上涨，道指曾升348点，收市升112点或0.39%，利好因素包括美国9月零售与消费信心胜预期、药厂辉瑞预期新冠肺炎疫苗可在11月面世，以及美国总统特朗普称共和党一直积极推动新一轮刺激经济方案。
- 本周聚焦中国经济数据及美国科技企业季绩。中国今早将公布三季度GDP以及9月份工业生产、零售消费和固投数据，市场预测GDP同比增长5.2%。人民银行明天将公布贷款市场报价利率（LPR）。美股陆续公布三季度业绩，本周焦点于多家科技巨头。估计恒指今天变动不大，图表上似营造小型 “头肩底” 利好型态，有待升穿颈线24,800。板块方面，在月底之中共五中全会前夕，憧憬国策支持的新能源和消费股有望跑赢。
个股速评
- 挖掘机销售增速加快，三一重工之盈利预测及目标价上调。根据中国工程机械工业协会最新数据，中国挖掘机行业销量于9月份同比增长65%至2.6万台，是5月份以来最高增速，其中大型／中型挖掘机增长53%／106%，反映基建及房地产建筑需求强劲。1-9月份累计，挖掘机销量同比增长32%。我们调高20／21年挖掘机行业销量预测13%／10%，相当于同比增长35%／3%。三一重工(600031 CH)是少数能持续提升市占率的生产商，其9月份挖掘机销量同比增85%，市占率升至28.5%（首9个月26.3%），我们认为进口替代及出口市场是三一之两大结构性增长动力。三一将于10月29日公布三季度业绩，我们估计纯利同比增长60%，动力包括收入料增长44%以及经营杠杆。我们调高三一之20-22年盈利预测5-6%，目标价由26.4元人民币调高至34.6元，相当于17倍21年预测市盈率，维持 “买入” 评级。
- 特步三季度销售符预期，维持 “持有” 评级。运动服装企业特步国际(1368 HK)公布三季度营运数据，特步主品牌零售销售同比增长（包括线上线下渠道）为中单位数百分比。我们认为，三季度销售数据大致符合我们预期的3%增速，并较二季度之低单位数跌幅有改善。零售折扣水平维持于六五折至七折，零售存货周转则略为改善至约5个月（二季度约为5至5.5个月）。我们相信，二线运动服品牌之复苏将较一线品牌慢，因此特步之三季度数据虽正面，仍需等待更多利好数据才能确认复苏。此外，早前收购的K-Swiss和Palladium品牌业务料于下半年继续对集团业绩带来负面影响。我们对特步维持 “持有” 评级及2.73港元目标价，相当于10倍21年预测市盈率。
