- 內銀帶動恒指反彈。上周五港股反彈，恒指高開35點，報24,194，為全日低位，然後一路往上，最多升近300點，收市升228點或0.94%，報24,387，大市成交達1,130億港元。內銀股領漲，建行(939 HK)及工行(1398 HK)分別升5.7%及4.2%。內險股亦獲追捧，國壽(2628 HK)升3.8%。科技股同樣造好，阿里巴巴(9988 HK)及小米(1810 HK)升逾3%。美股周五亦上漲，道指曾升348點，收市升112點或0.39%，利好因素包括美國9月零售與消費信心勝預期、藥廠輝瑞預期新冠肺炎疫苗可在11月面世，以及美國總統特朗普稱共和黨一直積極推動新一輪刺激經濟方案。
- 本周聚焦中國經濟數據及美國科技企業季績。中國今早將公布三季度GDP以及9月份工業生產、零售消費和固投數據，市場預測GDP同比增長5.2%。人民銀行明天將公布貸款市場報價利率（LPR）。美股陸續公布三季度業績，本周焦點於多家科技巨頭。估計恒指今天變動不大，圖表上似營造小型 “頭肩底” 利好型態，有待升穿頸綫24,800。板塊方面，在月底之中共五中全會前夕，憧憬國策支持的新能源和消費股有望跑贏。
個股速評
- 挖掘機銷售增速加快，三一重工之盈利預測及目標價上調。根據中國工程機械工業協會最新數據，中國挖掘機行業銷量於9月份同比增長65%至2.6萬台，是5月份以來最高增速，其中大型／中型挖掘機增長53%／106%，反映基建及房地產建築需求強勁。1-9月份累計，挖掘機銷量同比增長32%。我們調高20／21年挖掘機行業銷量預測13%／10%，相當於同比增長35%／3%。三一重工(600031 CH)是少數能持續提升市佔率的生產商，其9月份挖掘機銷量同比增85%，市佔率升至28.5%（首9個月26.3%），我們認為進口替代及出口市場是三一之兩大結構性增長動力。三一將於10月29日公布三季度業績，我們估計純利同比增長60%，動力包括收入料增長44%以及經營槓桿。我們調高三一之20-22年盈利預測5-6%，目標價由26.4元人民幣調高至34.6元，相當於17倍21年預測市盈率，維持 “買入” 評級。
- 特步三季度銷售符預期，維持 “持有” 評級。運動服裝企業特步國際(1368 HK)公布三季度營運數據，特步主品牌零售銷售同比增長（包括綫上綫下渠道）為中單位數百分比。我們認為，三季度銷售數據大致符合我們預期的3%增速，並較二季度之低單位數跌幅有改善。零售折扣水平維持於六五折至七折，零售存貨周轉則略為改善至約5個月（二季度約為5至5.5個月）。我們相信，二綫運動服品牌之復甦將較一綫品牌慢，因此特步之三季度數據雖正面，仍需等待更多利好數據才能確認復甦。此外，早前收購的K-Swiss和Palladium品牌業務料於下半年繼續對集團業績帶來負面影響。我們對特步維持 “持有” 評級及2.73港元目標價，相當於10倍21年預測市盈率。
