- 香港第四波疫情，限制恒指上升空間。上周五港股反覆上升，恒指早段曾跌43點，其後在科網巨頭帶動下，收市升95點或0.36%。大市成交額1,326億港元，環比變動不大。航運股上漲，憧憬運費上升及東南亞區域全面經濟夥伴協定（RCEP），中遠海控(1919 HK)升7.9%。香港零售及地產股則下挫，擔心香港爆發第四波疫情，九龍倉置業(1997 HK)挫3.5%，相反，料受惠網購增加的香港電視(1137 HK)飆升12%。上周五美股下挫，道指跌0.75%，納指跌0.42%。疫情於美國未受控，截至上周五之一周，日均確診逾16萬人，較前周增加約兩成，而國會尚未達成新一輪刺激經濟措施之際，財長努欽反而要求聯儲局的主要抗疫貸款計劃在12月31日結束，儘管努欽其後強調政府有其他工具支持經濟，但已令市場避險情緒升溫。圖表上，恒指過去兩周一直於26,500遇阻，估計在本港疫情惡化的困擾下，短期向上空間有限，阻力於7月初高位26,783，支持於8月份高位25,847。
- 本周焦點：疫苖消息、香港疫情、藍籌季績。美國本周四感恩節假期休市，周五半日市，因此全周僅得三天半交易。外圍焦點於疫苖消息：美國食品與藥物管理局（FDA）將於12月10日舉行會議，討論是否批准輝瑞藥廠新冠疫苗作為緊急使用藥品的申請，而美國政府首席科學顧問表示，疫苗一旦獲准緊急使用，將可以在24小時內送至指定地點，令到指定人士進行接種，他相信明年5月美國將可達致全民免疫。港股方面，關注本港疫情第四波：昨天香港新增68宗新冠肺炎確診，其中61宗為本地個案，較上周五之21宗本地個案大增，政府料將於短期內公布新的防疫措施，相信本港餐飲、零售、地產和澳門博彩股將受壓。特首林鄭月娥將於本周三發表年度《施政報告》。另外，恒指成份股石藥(1093 HK)和小米(1810 HK)將分別於周一和周二公布季績。
個股速評
- 錦欣生殖內生增長強勁，併購鞏固領先地位，升目標價至15.51港元。從事人工受精和體外受精（IVF）等輔助生殖服務（ARS）的錦欣生殖(1951 HK)舉行了投資者開放日。公司兩年前收購 HRC Management 以進入美國市場，截至今年6月，HRC業務復甦遠較當地同業快，雖然疫情持續，但HRC於當地之治療周期數量保持環比增長，於10月份創新高。隨着新冠肺炎疫苖於明年供應增加，疫情料將受控，HRC之國際治療周期數量明年料大幅回升（其大部份國際病人來自中國內地）。此外，HRC正研究數項併購。錦欣過往藉併購將業務由成都拓展至深圳、武漢、美國和老撾，相信公司將繼續利用其運營管理經驗、強大技術、優秀品牌效應和充足的現金流，於內地和海外作更多併購。管理層維持每年一兩宗收購的目標。我們亦預期其深圳設施將擴充，以鞏固於廣東之領導地位。我們調高錦欣之目標價至15.51港元，以反映武漢醫院業務上升和HRC業務復甦可能勝預期，維持 “買入” 評級。
