恒指挑战二万八,料维持反复向上

宏观及行业                                                

  • 恒指挑战二万八,料维持反复向上。港股上周五上涨,恒指高见27,921,收市升330点或1.20%,报27,878。主板成交大增至2,703亿港元,创近三年高,主要由于中移动(941 HK)中电信(728 HK)联通(762 HK)被MSCI宣布从指数剔除后成交大增。吉利(175 HK)飙升近20%,有报道指百度计划推出智慧电动车,并将交由吉利生产。今早中国将公布12月份CPI和PPI。图表上,恒指之14天相对强弱指数(RSI)处于70以上超买区,但今天仍有望随美股向上,突破28,000关口,估计短至中线仍维持反复向上走势。

 

  • 美股再创新高,憧憬拜登上台后推新刺激方案。美股升势持续,上周五三大指数均创收市新高,其中道指升0.18%、纳指升1.03%。虽然美国12月非农职位逊预期,意外地减少14万份,市场原预期增加约7万份,但美国国会确认拜登当选总统,特朗普表示会和平移交权力,消除政治不明朗因素,加上拜登表示本周将公布关于下一轮救助计划的框架,利好市场气氛。

 

  • 盈富基金暂停对被美国制裁股份进行新投资。追踪恒生指数的盈富基金(2800 HK)今早公布,受美国总统针对若干被视作与中国军方有联系或向其提供支持的中国公司进行制裁之行政命令影响,盈富基金自今天起不再对受制裁实体进行任何新的投资。于制裁名单中的恒指成份股包括中移动(941 HK)中海油(883 HK)联通(762 HK)

  

个股速评                                                   

  • 比亚迪目标上调至300港元/293元人民币,维持买入评级。比亚迪(1211 HK / 002594 CH)发布了 2020 年 12 月销量:汽车销量 5.6 万辆,同比/环比增长30%/4%;新能源车2.9万辆,同比增长120%;汉销量交付1.2万辆,环比增长19.6%。全年累计销量 42.7 万辆,同比跌7%, 大致符合我们预期。展望2021年,我们判断中国新能源车销量将继续提升,预计2021年新能源车渗透率有望达到7%,对应销量为192万辆,同比增长57%。我们估计比亚迪之新能源车销量于2021年同比大增99%,市占率将升至20%。比亚迪目前市值对应新能源车业务约6.6倍2021年市销率,及动力电池业务约30倍2025年预测市盈率,两个板块的估值水平远低于同业。根据我们调整后的预测,将新能源车市销率估值目标上调至9倍,动力电池之市盈率目标上调至35倍。H股目标价上调至300港元,A股目标价上调至293人民币,维持 “买入” 评级。
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