宏观及行业
- 恒指料红盘高开，金融石油股料领涨。农历新年假期后，港股今天复市，港股通仍然暂停，本周四（18日）恢复交易。港股休市期间，外围股市造好，美股昨天假期休市，上周四及周五标普500指数累升0.6%，英国富时指数由上周四至本周一更累涨3.6%。相信恒指今天将随外围股市高开逾300点，创今年新高，金融和石油股料有较佳表现，美国十年期国债孳息由1.13%升至1.24%，较有利金融股，汇丰(5 HK)于伦敦股价较本港收市价高4.1%，油价则升穿60美元，创去年1月以来新高。
个股速评
- 希望教育收购南昌大学共青学院，调高盈利预测，目标价上调至3.88港元。希望教育(1765 HK)同意收购南昌大学共青学院100%股权，作价5亿元人民币，将是公司于江西之第三所学院，相信于招生、教师资源和区域管理方面有协同效应。该校约有7,500名学生，最多能容纳11,000名学生，而该校址可扩充至容纳逾20,000名学生。公司目标在五年内将该校学生人数倍增、纯利年均复合增长40%。公司预计该校将于今年内完成转设，料分手费2亿-3亿元人民币，换言之总收购成本料约7亿-8亿元，平均每位学生之企业价值9.3万-10.6万元，而行业之收购大学成本一般为平均每位学生逾10万元，考虑到共青学院获收购后之增长潜力，我们认为收购成本较低。我们调高22／23年度经调整纯利2%／3%，以反映是次收购之贡献。目标价由3.61港元上调至3.88港元，相当于21年度预测市盈率27.3倍和1倍PEG，维持 “买入" 评级。
- 三一国际产品组合改善推高估值，目标价上调至10.5港元。三一国际(631 HK)之矿用车销售高增长，受惠金属价格上升，其中宽体矿车是主要增长动力，我们估计宽体矿车销量由2020年之1,100台到2021年增长至2,000台，同时受国内和海外需求带动。另外，机械人和破碎机将成为新的增长动力，公司于2020年初与母公司三一集团成立合营公司 “三一机器智能”，并于2021年1月收购 “三一建筑机器人（西安）研究院有限公司” 的70%股权，而破碎机之需求将受环保政策带动。我们调低20-22年盈利预测6%-9%，主要反映产品组合改变和较低的政府补贴，但我们相信持续推出新产品将有助公司达致可持续的增长，从而推高估值。我们将目标价由5.66港元（20年预测市盈率15倍）上调至10.5港元（21年预测市盈率24倍），维持 “买入” 评级。
