- 新旧经济股继续轮动。港股昨天低开高收，恒指早段曾跌193点，午后曾倒升628点，高见30,948，收报30,633点，升313点或1.03%。大市成交回落至2,675亿港元。周期性股份跑赢，汇丰(5 HK) 中午公布业绩，决定就2020年度派发一次股息每股0.15美元，午后股价曾涨6.5%，收市升0.4%。内地旅客入境澳门免隔离，博彩股急升，银河娱乐(27 HK)涨8.9%。相反，科技股仍有沽压，恒生科技指数再挫1.1%，连跌四天累挫9.9%。昨夜美股亦是科技股受压，纳指跌0.50%，道指微升0.03%。美国联储局主席鲍威尔到参议院银行委员会作证，表示美国经济前景充满不确定性，通胀依然疲弱，联储局将保持现有的宽松立场一段时间，其偏鸽言论令曾跌逾1%的道指回稳。
- 恒指公司周五公布季检结果，海底捞有机会染蓝。恒指公司将于本周五收市后公布季度检讨结果，我们估计海底捞(6862 HK)较大机会获纳入恒指，成为蓝筹股，阿里健康(241 HK)和翰森制药(3692 HK)亦有机会获选。另外，预期恒指公司会公布优化恒指检讨结果，优化措施包括增加恒指成分股数目到65至80只、取消合资格候选成分股最短上市时间要求、将所有成份股权重上限更改至8%等，相关改变有可能于6月份生效。我们预期优化措施将令更多科网、消费和医药公司能成为恒指成份股，而成份股权重上限更改至8%，将有利目前上限为5%的同股不同权公司美团(3690 HK)和阿里巴巴(9988 HK)，但不利现时权重为10%的腾讯(700 HK)和友邦(1299 HK)。
- 三一重工产品涨价，反映挖掘机需求强劲。三一重工(600031 CH, 目标价: 49.5元人民币)于安徽和河南之分销商合肥湘元公布，上调挖掘机产品均价，涨价幅度介乎5千至3万元人民币，视乎产品大小。我们相信，上调产品价格显示下游需求强劲，以及三一重工有能力将上升的材料成本转嫁至下游。我们对三一重工、中联重科(1157 HK / 000157 CH, 目标价: 16港元 / 17.8元人民币)及恒立液压(601100 CH, 目标价: 143元人民币)维持 “买入” 评级，预期2月及3月份的强劲销售数据将推升股价。
个股速评
- 碧桂园服务有传收购蓝光嘉宝，若落实属正面消息。物业管理股碧桂园服务(6098 HK)和蓝光嘉宝服务(2606 HK)昨天开市前停牌，以待发布拟进行交易的消息。根据经济观察网引述消息人士，碧桂园服务计划收购蓝光嘉宝股权，但没透露交易的具体细节。我们认为，若交易落实，将有利碧桂园服务：1) 蓝光嘉宝于西南地区布局强（占公司在管面积60%），可补足碧桂园服务（西南仅占公司在管面积3%）；2) 假设收购100%股权，可提升碧桂园服务21及22年盈利约20%；3) 碧桂园服务之22年预测市盈率28倍，蓝光嘉宝仅5.4倍，就算假设以30%溢价收购，收购的估值仍远低于碧桂园服务，有助提升价值；4) 碧桂园服务于20年6月底持有99亿元人民币现金，足以对蓝光嘉宝进行100%股权收购。我们对碧桂园服务维持 “买入” 评级及目标价84.6港元。
