觀望騰訊季績，恒指料27,400上整固

港股大市展望

• 觀望騰訊季績，恒指料27,400上整固。港股上周五回調，恒指跌0.7%，六連升告終。收市後恒指公司公布指數季度檢討結果，恒指成份股沒變動，國企指數加入中生製藥(1177 HK)及華潤燃氣(1093 HK)，剔出中鐵(390 HK)及中建材(3323 HK)，12月9日生效。上周五美股再創新高，標普500指數升0.26%。周末中國公布了10月份CPI，同比升3.8% ，高於市場預期的3.4%。美國總統特朗普上周六表示，中美貿易談判進展非常好，但有關協議必須有利美國，他才會簽署，又指很多關於美國願意撤回關稅的報道都不正確。特朗普將於本周二出席午餐會演講，焦點於會否提及中美問題。另外，市場觀望聯儲局主席鮑威爾本周三及周四於國會發言。港股焦點則於周三騰訊(700 HK)公布第三季業績。恒指上周五回調後，陰陽燭日綫圖出現 “雙日轉向” 利空形態，估計短期傾向回調整固，支持於27,400。

 

每日一股：偉能集團(1608 HK)

• 基本因素：偉能主要於亞洲及南美從事發電系統及分布式發電。近兩年股價疲弱，由於2018年度純利下跌36%，但其實公司收入保持增長，只是擴展業務至亞洲以外地區令負債及財務開支急升，拖累盈利。最近公布與一個戰略合作夥伴共組財團在緬甸中標3個液化天然氣（LNG）發電項目，總容量為900兆瓦，而公司本身中標20兆瓦天然氣發電項目。920兆瓦的項目規模對應2018年末緬甸電力市場裝機總規模之18.5%。這一批新項目將在2020年上半年投入運營，為偉能帶來盈利貢獻，更可望推動業績於明年進入高增長期，可趁股價低迷吸納。我們估計偉能今年盈利回升16%，2020及2021年分別大增66%及60%，2020年預測市盈率15.8倍。
• 技術分析：股價似營造 “頭肩底” 利好形態，若升穿頸綫2.68元，量度目標約3.1元。
• 買入：現價        目標：3.1元        止損：2.2元

 

經濟及行業速評

• 瑞聲季績遜預期，維持賣出評級。瑞聲科技(2018 HK)上周五公布季度業績，第三季純利同比跌28%，較市場預期低8%，毛利率同比跌7.5個百分點至29.6%，低於市場預期之31.5%。表現較佳的是光學業務，收入同比增80%，但此分部僅佔總收入之6%。核心的聲學及馬達業務之毛利率料將持續受壓，因為蘋果 iPhone 之相關零部件升級有限，加上行業競爭劇烈。近期瑞聲股價大幅反彈，我們相信已充份反映蘋果季績勝預期。我們對瑞聲維持賣出評級。