展望未來一個月，市場有三大焦點：1) 新冠疫情會否於歐美等主要地區惡化；2) 美國11月3日的總統大選；3) 中共五中全會於10月26-29日舉行。預期疫情及美國選舉將帶來不明朗因素，因此建議暫避最敏感的行業。五中全會則有利受國策支持的板塊如消費股及潔淨能源股。
- 歐洲地區爆發第二波疫情。自8月下旬起，歐洲新增確診病例數字再度上升，當中英國的單日新增個案更創新高。金融市場反應暫未見太負面，而由於市場領先基本面，股市甚至可能在單日新增個案數字回落前反彈。不過，隨着北半球進入冬季，市場仍將憂慮歐洲及北美地區疫情或再惡化，同時密切關注確診數字趨勢以及疫苗研發進展。
- 美國總統大選——假如出現2000年重新點票的情況會怎樣？距離美國大選尚餘四星期，投資者將密切留意大選消息。雖然拜登在民調中領先特朗普，但雙方得票或勢均力敵，結果可能取決於數個關鍵搖擺州。最壞情況或出現如2000年重新點票的局面，當年由選舉日到正式公布勝負的五個星期間，標普500指數下挫接近10%。
- 中共五中全會——會前上漲。五中全會將於10月26-29日舉行，會議主要議程是研究關於制定第14個五年規劃和2035年遠景目標的建議。參考過去歷史數據，恒生國企指數於會前一般會錄得升幅，在會後表現則較分歧。
- 技術分析——恒指超賣後的走勢？恒指於9月24日跌至超賣水平。我們檢視過去10年恒指RSI跌至30以下的所有情況，每當恒指跌至超賣，通常再跌的空間不大，但接下來一個月出現大幅反彈的機會亦不高。
- 策略：買入受惠國策股份及互聯網龍頭。五中全會或成為消費及潔淨能源等受惠國策板塊的催化劑。此外，我們仍然看好新經濟股之長期增長潛力。增長股當中，偏好盈利能見度較高的中國科網股。
