恒指受制26,300，观望蓝筹业绩

港股大市展望

• 恒指受制26,300，观望蓝筹业绩。港股昨日反复上升，恒指高位波幅不足1%，收市升39点。主板成交跌至751亿港元。新版国家医保药品目录发布，医药股造好，石药(1093 HK)及中生制药(1177 HK)升逾3%。业绩股荣辱互见，华润置地(1109 HK)涨5%，是最佳蓝筹，核心盈利倒退的煤气(3 HK)急跌5.3%。昨夜美国联储局公布上月议息会议记录后，市场对减息预期未有明显变化，十年与两年期债息曾再现倒挂，但美股上涨，受零售股业绩强劲支持，道指升0.93%。今日国寿(2628 HK)、中国海外(688 HK)、碧桂园(2007 HK)、恒安(1044 HK)等蓝筹将公布业绩。恒指已连续三日于26,300遇阻力，若短期内不能突破，则较大机会回落至26,000以下整固。

   

每日一股：希望教育(1765 HK)

• 基本因素：国家主席习近平前日于甘肃省考察学校时表示，关键是要发展教育，特别是职业教育。另外，总理李克强日前在哈尔滨主持召开稳就业工作座谈会，强调将抓紧做好今年高职院校扩招工作。事实上，今年初国家已制定高职扩招政策，将于今年9月扩招115万名高职学生。希望教育于内地办学，高职学生占比高达45%，除了受惠扩招政策，亦较不受<民促法>限制并购。公司同时具备内生增长及并购潜力，去年底持有现金30 亿元人民币，相当于市值约四成。我们估计未来三年盈利增速均逾20%，今年预测市盈率15倍，估值吸引。
• 技术分析：股价似正营造大型 “头肩底”，若能升穿颈线，量度目标1.6元。
• 买入：现价      目标：1.6元      止损：1.08元

    

经济及行业速评

• 联储局减息属 “重新校正”，观望鲍威尔讲话。美国联储局昨夜公布7月份会议纪录，大多数委员认为，这次减息25厘是货币政策立场的重新校正(recalibration)或中期调整(mid-cycle adjustment)，强调利率政策没有预设的路径(preset course)。是次会议意见分歧，有两名委员主张减息半厘，原因是通胀太低，但也有一些委员认为应该维持利率不变。联储局下次议息会于9月17至18日，利率期货预期减息0.25厘的机率达98%。整体而言，会议纪录没有显著改变市场预期，目前观望本周五联储局主席鲍威尔在Jackson Hole银行家年会的演讲。