中美磋商难寄厚望,恒指料随美股跌

港股大市展望

  • 中美磋商难寄厚望,恒指料随美股跌。内地长假期结束,昨日A股复市上升,上证升0.29%,恒指升幅相若,最多升359点,收市升72点或0.28%,主板成交832亿港元,环比增加22%。港股通重启,南下净买入5亿元人民币。港交所(388 HK)放弃收购伦交所,股价升2.3%。内需股继续获追捧,石药(1093 HK)涨6.9%,最最佳蓝筹,美团(3690 HK)、安踏(2020 HK)及上市一周的啤酒股百威亚太(1876 HK)再创上市新高。昨夜美股下跌,道指跌1.19%,纳指跌1.67%,主要由于市场对明天展开之中美经贸磋商不感乐观,甚至忧虑中美纷争由贸易战演变成金融战。英国脱欧问题亦令市场避险情绪上升。英国传媒报道,英国首相约翰逊与德国总理默克尔通电话约半小时,默克尔表示极不可能达成脱欧协议。港股之美国预托证券(ADR)普遍下跌,预示恒指今日低开近300点。

 

每日一股:蒙牛乳业(2319 HK)

  • 基本因素:在中美关系不明朗及环球经济放缓的环境中,需求稳定的内地食品股料有较稳定的走势,并可望获部份避险资金流入。蒙牛是内地乳业股龙头,业务涉及上游牧业及下游乳制品,可减低原奶价格波动对利润率之影响。随着内地中产阶层持续扩大及消费升级,对优质及具品牌效应的消费品需求上升,品牌日渐国际化的蒙牛料受惠。公司上半年收入及毛利同比增长约15%,而纯利同比增长33%,主要因为经营费用占收入比例降低。未来公司将专注于液态奶、奶粉和奶酪等高增长潜力品类的发展。由于去年下半年盈利基数较低,市场估计蒙牛今年全年盈利同比增长50%,预测市盈率24倍。
  • 技术分析:上周后期MACD线升穿讯号线,昨天股价升穿短期下降通道,现正营造新的上升通道,可望重展升势。
  • 买入:30.2        目标33.2        止损:28.4

  

经济及行业速评

  • NBA风波对安踏李宁有影响。NBA于内地引起风波,央视决定立即停播NBA季前赛事,而NBA于内地的多个赞助商及合作伙伴亦停止与NBA合作,包括体育服装品牌安踏(2020 HK)及李宁(2331 HK)。事件对相关公司的影响,很视乎事态发展,假如央视停播整个球季的赛事,以及与所有NBA球员的推广活动停止,料将令消费者对NBA相关产品的兴趣大减。我们的行业分析员估算,篮球产品分别占李宁及安踏之公司收入约25%及18%,NBA球员系列产品分别占6.0%及4.6%。但另一方面,内地CBA的受欢迎程度或因而上升,李宁作为主要赞助商或将受惠。
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