港股大市展望
- 憧憬中美协议，恒指升穿250天线。市场续憧憬中美首阶段贸易协议谈判取得进展，昨日恒指随美股高开后，升幅扩大，以全日高位27,547收市，升447点或1.65%。主板成交额888亿港元。医药股获捧，石药(1093 HK)升4.9%，是最佳蓝筹。内房10月份销售数据不俗，内房股普遍上涨，融创(1918 HK)、恒大(3333 HK)升逾4%。外国传媒引述消息人士，中国正要求美国撤销于9月1日起对1,120亿美元中国货品加征的15%关税。昨夜美股三大指数齐创收市新高，道指升0.42%，但港股夜期及美国预托证券(ADR)均预示恒指今日或轻微低开。恒指昨日升穿250天线及9月中反弹高位约27,400，若能企稳于该水平，有望扭转4月见顶以来一浪低于一浪的走势。
每日一股：玖龙纸业(2689 HK)
- 基本因素：近期人民币汇价上升，兑美元由9月初之7.18升至目前的7.03，升幅约2%，利好部份原材料以美元计价的纸业股。同时，中美有望达成首阶段贸易协议，料将有利贸易量回升，带动包装纸及纸箱需求。另外，每年的网购高峰期 “双十一” 临近，包装纸需求庞大，为纸业股增添短期炒作动力。玖龙纸业2019年度(6月年结)业绩受贸易战影响，盈利大跌51%，但管理层表示，业务于7月份已见好转，8至9月的销量较去年畅旺，而玖纸等14家纸厂在10月上旬公布涨价计划，相信有助利润率。公司今年从美国进口废纸占25%，明年计划将比例下降至15%，以减低关税开支。市场估计玖纸本年度盈利回升约16%，预测市盈率仅7倍。
- 技术分析：近月股价营造 “头肩底” 利好形态，昨日以大阳烛、大成交升穿颈线，量度目标约8.5元。14天RSI升至超买区，可候稍为回调买入。
- 买入：7.25元 目标：8.5元 止损：6.5元
经济及行业速评
- 重卡销量胜预期，政策持续有利。根据第一商用车网的初步数据，中国重型卡车行业销量于10月份同比增长12%，创今年最高增速，相信动力来自 1) 政府推动取替国三排放标准的旧重卡，2) 煤炭及其他资源商品的运输需求带动，3) 10月无锡货车超载导致塌桥事件拉动重卡需求。我们预期，政策将继续有利重卡销售：政府将加强打击货车超载；生态环境部上月公布 “京津冀及周边地区 2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案” ，要求加快淘汰国三标准卡车。对潍柴动力(2338 HK)及中国重汽(3808 HK)维持买入评级。
