行业表现续分化,强势股支撑恒指

宏观及行业                                                

  • 行业表现续分化,强势股支撑恒指。昨天恒指跌133点或0.54%,连续5天于24,100-24,800窄幅上落。银行、地产、电讯股普遍下跌。腾讯(700 HK)港交所(388 HK)破顶,加上友邦(1299 HK)升1.8%,限制恒指跌幅。昨夜美股先跌后升,道指升0.59%,科技股领涨,纳指升1.11%,疫情反弹则继续拖累旧经济股,航空及邮轮股捱沽。因端午节假期,港股通今日起暂停,下周一恢复。北水减少下,估计未来几天港股成交稍减,恒指倾向维持窄幅上落。市场关注疫情反弹,新经济股可望继续跑赢。另外,多只医疗股今早宣布配股消息:微创医疗(853 HK)配售新股集资,山东威高(1066 HK)联邦制药(3933 HK)被控股股东减持。

  

  • 首次覆盖超市行业,永辉及高鑫评级买入。我们首次覆盖内地超市行业,评级 “优于大市”。超市行业表现明显受惠疫情;内地今年1-5月累计粮油食品类/饮料类零售额同比 +13.4%/+8.5%,远胜整体消费品零售额之 -13.5%;行业龙头之同店销售增速加快,一季度沃尔玛中国及家乐福达11.7%/6.0%(去年四季度3.5%/1.3%),永辉超市(601933 CH)达32%(2019年度20%)。展望下半年,我们认为行业增长前景乐观,受惠更多消费者成为了活跃的网购及宅配外送用家,以及政府派发消费券。另外,参考2003年 “沙士” 后之行业整合,我们估计2020-2022年行业整合将加速,有利龙头企业。个股方面,永辉超市(601933 CH)高鑫零售(6808 HK)评级为 “买入”,目标价分别为13.04元人民币及15.32港元,家家悦(603708 CH)百联股份(600827 CH)评级为 “持有”。

 

个股速评

  • 小米5G动力盖过印度市场影响,维持买入评级。小米(1810 HK)是印度智能手机市场份额最大的品牌,于今年一季度占30%,难免受印度之新冠肺炎疫情(确诊宗数为全球第四多的国家)、封城措施、供应链受阻及中印边境纠纷影响。不过,我们相信小米较同业有较强的5G产品组合,较受惠5G周期及疫情后之需求复苏,并有望从华为抢占市场份额。于刚过去的6‧18购物节(6月1日至18日),小米于全平台销售额突破100亿元人民币,同比增长54%。我们调整2020-2022年之每股盈利预测,分别调低11%、4%及调高2%,主要反映今年二季度印度市场之影响。目标价调整至15.7港元,相当于2021年预测市盈率20倍。潜在催化剂包括推出5G产品、需求复苏、获纳入恒生指数。
点击阅读原文

公司地址:香港中环花园道三号冠君大厦45-46楼

电话:(852)3900-0888 传真:(852)3761-8788

招银国际版权所有 Copyright © 2019-2020 CMB International Capital Corporation Limited. All rights reserved.

  • 扫码关注我们
  • 扫码下载壹隆环球App