10月港股策略报告:偏好盈利能见度高股份

展望未来一个月,市场有三大焦点:1) 新冠疫情会否于欧美等主要地区恶化;2) 美国11月3日的总统大选;3) 中共五中全会于10月26-29日举行。预期疫情及美国选举将带来不明朗因素,因此建议暂避最敏感的行业。五中全会则有利受国策支持的板块如消费股及洁净能源股。

 

  • 欧洲地区爆发第二波疫情。自8月下旬起,欧洲新增确诊病例数字再度上升,当中英国的单日新增个案更创新高。金融市场反应暂未见太负面,而由于市场领先基本面,股市甚至可能在单日新增个案数字回落前反弹。不过,随着北半球进入冬季,市场仍将忧虑欧洲及北美地区疫情或再恶化,同时密切关注确诊数字趋势以及疫苗研发进展。

 

  • 美国总统大选——假如出现2000年重新点票的情况会怎样?距离美国大选尚余四星期,投资者将密切留意大选消息。虽然拜登在民调中领先特朗普,但双方得票或势均力敌,结果可能取决于数个关键摇摆州。最坏情况或出现如2000年重新点票的局面,当年由选举日到正式公布胜负的五个星期间,标普500指数下挫接近10%。

 

  • 中共五中全会——会前上涨。五中全会将于10月26-29日举行,会议主要议程是研究关于制定第14个五年规划和2035年远景目标的建议。参考过去历史数据,恒生国企指数于会前一般会录得升幅,在会后表现则较分歧。

 

  • 技术分析——恒指超卖后的走势?恒指于9月24日跌至超卖水平。我们检视过去10年恒指RSI跌至30以下的所有情况,每当恒指跌至超卖,通常再跌的空间不大,但接下来一个月出现大幅反弹的机会亦不高。

 

  • 策略:买入受惠国策股份及互联网龙头。五中全会或成为消费及洁净能源等受惠国策板块的催化剂。此外,我们仍然看好新经济股之长期增长潜力。增长股当中,偏好盈利能见度较高的中国科网股。
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