- 香港第四波疫情，限制恒指上升空间。上周五港股反复上升，恒指早段曾跌43点，其后在科网巨头带动下，收市升95点或0.36%。大市成交额1,326亿港元，环比变动不大。航运股上涨，憧憬运费上升及东南亚区域全面经济伙伴协定（RCEP），中远海控(1919 HK)升7.9%。香港零售及地产股则下挫，担心香港爆发第四波疫情，九龙仓置业(1997 HK)挫3.5%，相反，料受惠网购增加的香港电视(1137 HK)飙升12%。上周五美股下挫，道指跌0.75%，纳指跌0.42%。疫情于美国未受控，截至上周五之一周，日均确诊逾16万人，较前周增加约两成，而国会尚未达成新一轮刺激经济措施之际，财长努钦反而要求联储局的主要抗疫贷款计划在12月31日结束，尽管努钦其后强调政府有其他工具支持经济，但已令市场避险情绪升温。图表上，恒指过去两周一直于26,500遇阻，估计在本港疫情恶化的困扰下，短期向上空间有限，阻力于7月初高位26,783，支持于8月份高位25,847。
- 本周焦点：疫苖消息、香港疫情、蓝筹季绩。美国本周四感恩节假期休市，周五半日市，因此全周仅得三天半交易。外围焦点于疫苖消息：美国食品与药物管理局（FDA）将于12月10日举行会议，讨论是否批准辉瑞药厂新冠疫苗作为紧急使用药品的申请，而美国政府首席科学顾问表示，疫苗一旦获准紧急使用，将可以在24小时内送至指定地点，令到指定人士进行接种，他相信明年5月美国将可达致全民免疫。港股方面，关注本港疫情第四波：昨天香港新增68宗新冠肺炎确诊，其中61宗为本地个案，较上周五之21宗本地个案大增，政府料将于短期内公布新的防疫措施，相信本港餐饮、零售、地产和澳门博彩股将受压。特首林郑月娥将于本周三发表年度《施政报告》。另外，恒指成份股石药(1093 HK)和小米(1810 HK)将分别于周一和周二公布季绩。
个股速评
- 锦欣生殖内生增长强劲，并购巩固领先地位，升目标价至15.51港元。从事人工受精和体外受精（IVF）等辅助生殖服务（ARS）的锦欣生殖(1951 HK)举行了投资者开放日。公司两年前收购 HRC Management 以进入美国市场，截至今年6月，HRC业务复苏远较当地同业快，虽然疫情持续，但HRC于当地之治疗周期数量保持环比增长，于10月份创新高。随着新冠肺炎疫苖于明年供应增加，疫情料将受控，HRC之国际治疗周期数量明年料大幅回升（其大部份国际病人来自中国内地）。此外，HRC正研究数项并购。锦欣过往藉并购将业务由成都拓展至深圳、武汉、美国和老挝，相信公司将继续利用其运营管理经验、强大技术、优秀品牌效应和充足的现金流，于内地和海外作更多并购。管理层维持每年一两宗收购的目标。我们亦预期其深圳设施将扩充，以巩固于广东之领导地位。我们调高锦欣之目标价至15.51港元，以反映武汉医院业务上升和HRC业务复苏可能胜预期，维持 “买入” 评级。
