港股随A股涨,恒指企稳二万八

宏观及行业                                                

  • 港股随A股涨,恒指企稳二万八。A股昨天急升,上证综指升逾2%,五年多来首次升越3,600,带动港股上涨,恒指收市升369点或1.32%,报28,277。主板成交却回落至1,991亿港元。权重股友邦(1299 HK)再创新高,升4.2%收报103港元。三大电讯股继续反弹,中电信(728 HK)涨一成。科网股表现逊色,美团(3690 HK)跌2.5%,阿里巴巴(9988 HK)腾讯(700 HK)京东(9618 HK)跌不足1%,恒生科技指数仅升0.71%。图表上,恒指之14天相对强弱指数(RSI)升至逾75,明显超买,而且成交开始回落,初见背驰迹象,短期有可能温和回吐整固,但中线料仍偏强,消化超买压力后,下一级目标于去年1月高位29,175。

 

  • 美国联储局多位官员发言,预期维持宽松政策。昨天有多位美国联储局官员发言:堪萨斯联储银行总裁乔治认为,现时揣测联储局修订买债计划属言之尚早;克利夫兰储备银行总裁梅斯特指,美国经济仍需货币和财政政策支援,以从疫情冲击中复原;圣路易斯联储银行总裁布拉德认为,疫情仍严峻,不宜削买债规模;波士顿联邦储备银行行长罗森格伦指,随着疫苗普及,美国经济可能在今年下半年强劲反弹,但在疫情下货币政策将保持宽松。

 

个股速评                                                   

  • 新创建出售环境业务资产,资源集中核心业务,维持买入评级。综合企业新创建(659 HK)昨天公布,以总代价65.33亿港元出售环境业务主要资产苏伊士新创建和重庆德润环境,两者之作价分别相当于20年度市盈率约18倍及16倍,远高于内地和香港上市之环保企业(水务)平均之约11倍。我们认为,交易有利新创建,因为1) 环保业务属非核心业务,且于18-20年度期间对应占经营溢利之贡献呈下跌趋势;2) 出售作价之估值高于市场平均,并能稍为提高公司之NAV,因为作价较我们对该两项资产之预测NAV高36%;3) 公司计划以今次出售资产所得资金,继续加大现有业务的投资(例如内地收费公路),并物色更高增长的投资机会;4) 出售非核心资产符合公司近年的整体策略(优化业务组合,旨在精简业务架构),相信有助收窄控股公司折让、提升新创建之估值。新创建股价自去年10月份低位已反弹40%,但估值仍十分吸引:市帐率仅0.67倍,低于疫情前低位,股息率7.3%,接近疫情前高位,对21年度预测NAV折让60%。我们调低21/22财年每股盈利预测6.0%/9.8%,以反映出售环保业务的影响,并保守假设出售所得资金未有新投资。目标价由12.78港元轻微上调至13.12港元,仍基于对NAV折让35%计算,维持 “买入” 评级。
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